Joe:「雖然最近幾個月,金融市場中科技股表現相當低迷,經理人的持有意願相對低,但我仍然認為,基期壓低的科技股,反而比較有吸引力。」
美國銀行(BofA)公布的5月全球基金經理人調查報告顯示,投資人基於「景氣繁榮預期」調整投資組合,尤其加碼大宗商品、銀行股、原物料股、工業股等景氣循環股,同時減持科技股。英國和新興市場資產占投資組合比重也位於十年來的相對高點,針對管理6,250億美元資產的215位基金經理人調查
從受訪者對經濟的展望,可看出持股調整的背後邏輯。69%受訪者認為,成長率和通膨率都將高於趨勢水準,比率是這項調查推出以來最高。78%受訪者預期,未來12個月全球企業盈餘將呈現成長,這比率仍接近歷史高點,但比4月下滑6%,受訪者預期聯準會(Fed)啟動升息的時間點在2022年11月,比4月時預測的2023年1月提前。
就地區而言,價值股與景氣循環股居多的歐洲股市成為經理人新寵。歐元區股票超越新興市場股票,成為基金經理人「加碼」最多的資產,淨配置比重達35%,是2018年來最高。英國股票人氣也很旺,是投資人自2012年7月來首次轉為做多,嘉能可(Glencore)、必和必拓(BHP)、力拓(Rio Tinto)等能源巨人都在此地掛牌,美股配置比重則遭調降1%,仍比標竿指數加碼6%,投資人對消費必需品類股的配置比重也比4月提高,美銀策略師認為這反映投資人轉向防禦型類股。加碼科技股的百分比率則降到三年來低點。
通膨被點名為頭號尾部風險,二至四名依序是債市「縮減(量化寬鬆)恐慌」、資產泡沫和中國武漢肺炎疫情。S&P500被視為2021年表現最出色的資產,其次依序是石油、新興市場、比特幣。43%的受訪者做多比特幣,是眾人最趨之若鶩的投資標的,儘管美國聯準會多次淡化通膨風險,強調通膨走揚僅為暫時,不過,本次調查中,有高達35%經理人認為通膨為最大尾端風險,83%經理人預期未來12個月通膨將持續攀升,有63%經理人預期短率將走揚。因此,受惠景氣復甦循環與通膨題材的商品、金融及礦業類股獲得經理人青睞;反觀科技股在評價面受利率走升的壓力下,對經理人吸引力下降。
美國科技巨頭財報交出亮眼成績,然而富國證券(Wells Fargo Securities)股票策略主管Chris Harvey卻稱大型科技股這段時間的佳績只是「假象」,認為景氣股如金融領域或是酒店、餐廳等消費者領域將接棒成股市撐盤要角,Harvey寫給投資人的信中內容指出,對經濟敏感的類股將領先成長股,成為市場的驅動力,且很可能會在5月初發生,建議看好科技股的投資人可以降低其持股;Harvey受訪時提到,「並非對科技股帶有成見,只是其中部分科技公司是高成長、高風險和高本益比的」。
Harvey指出,科技股最近的漲勢是得益於10年期美債殖利率在過去1個月中下跌約6%,但他預測殖利率將呈反彈,甚至達到2%,「目前正處於前景非常正向的經濟復甦週期,通常在具有成長性和充足的成長動能時,你不會願意去支付科技股的溢價」,Harvey認為投資者還沒有充分的意識到,通貨膨脹的影響,將會給大科技公司、成長股、甚至是整個市場造成什麼樣的影響,「面臨更高的稅收,什麼時候會縮減,利率又將上升到什麼程度?」,市場將變得更加不穩定;應該將標的鎖定在能從通膨和經濟復甦獲益的景氣股如金融領域、工業領域或一些消費者領域等。
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210503004470-260410?chdtv
https://money.udn.com/money/story/5618/5471116
https://money.udn.com/money/story/5599/5471201
中科餐廳2023 在 先探投資週刊 Facebook 的最佳貼文
台股量縮狹幅震盪,鋼鐵族群火紅
【 財訊快報/林宛儀】美國聯準會(Fed)今年7月份的會議紀錄顯示,決策官員對於是否要在近期之內升息,仍呈現意見分歧的情況,昨日美股三大指數包括道瓊工業指數、那斯達克指數以及S&P500指數皆呈現由黑翻紅的情況,但漲幅並不大。在鄰近國家方面,今日南韓股市以小漲開出,但日本股市以下跌開出,台股在上檔壓力沉重情況下,今日也以小跌開出,在金融股向上拉抬的帶動下,大盤指數由黑翻紅,終場加權股價指數小漲4.8點,以9122.5點作收,成交量僅有776.9億元,較昨日縮小。
從技術面來看,指數在創下9200.42點的波段新高後拉回,跌破5日及10日均線,並向下測試20日線的支撐,目前5日均線已由上往下跌破10日均線,形成死亡交叉,加上9日KD指標在本月12日轉為交叉向下後,目前仍持續向下當中,且開口放大,短線確實對於多方較為不利。不過,從周線角度來看,9周KD指標目前仍在80以上,中線仍是對於多方有利的情況,可望發揮保護短線的作用,因此即使台股短線回檔,幅度也應不會太大。
今日八大類股為漲跌互見的情況。在強勢族群方面,財政部關務署對中國、韓國等地進口的碳鋼鋼板和鍍鋅鋼板產品做成初判,擬課徵8.66%~80.5%的反傾銷稅,預料將對台灣鋼價有支撐作用,因此包括中鴻( 2014 )、燁輝( 2023 )、盛餘( 2029 )等鋼鐵股今日股價皆大漲。
在個別股方面,智伸科(4551)第二季EPS達1.38元,創下單季歷史新高,展望第三季,在醫療產品開始出貨下,毛利率水準將優於上半年,法人估今年EPS上看6元水準,激勵今日股價創下掛牌以來新高。另外,中科管理局長昨日表示,寶成( 9904 )已通過中興新村高等研究園區投資案的環評,將跨入運動產業服務領域,今日寶成股價開高走高。
此外,胎壓偵測器廠橙的(4554)日前公告7月合併營收改寫歷史新高,該公司蘇州廠於本季開始投產,以因應中國車廠OEM訂單需求,解決產能不足的窘境,因此下半年業績表現可望優於上半年,今日橙的帶量大漲。
另外,大略-KY(4804)受惠於維多利亞一站式婚宴會所擴大輕資產業務、及全新商端餐廳伙房水產表現提升,今年前7月合併營收年增逾3成,法人看好大略目前仍在擴張階段,推估今年EPS可達5.5元,創掛牌新高,且大略自今日起開放融資券,今日大漲近半根停板。
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